【vnsc5858威尼斯城官网】下周二举行IPO路演,总市

宠物用品第一股今日登录创业板,总市值超25亿

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佩蒂股份今日在深交所创业板正式上市交易,新股发行第一天,股价交易为32.17元/股后临时停牌,涨幅44%,总市值25.736亿元。

佩蒂的主营业务为宠物用品,在此之前,A股典型的宠物公司瑞普生物,主营业务为兽药制剂,市盈率43.66;而佩蒂宠物市盈率已经抵达47.27。佩蒂的总市值也达到了瑞普生物的一半。

佩蒂股份首次公开发行股份数量2,000万股,公开发行后总股本8,000万股;本次募集资金净额为39824.42万元,发行价格22.34元/股,对应的市盈率22.99倍,发行后每股净资产9.85元,发行后每股收益0.97元。

据佩蒂股份招股说明书一季度财务报表,2017年1-3月,佩蒂股份实现营业收入10,700.19万元,较上年同期增长4.22%,实现利润总额1,598.72万元,较上年同期增长4.74%;实现归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润1,324.71万元,较上年同期增长7.19%。总体来看,2017年1-3月公司经营情况平稳,经营业绩与去年同期相比略有增长。

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上图为佩蒂股份创业板上市招股说明书截图

而佩蒂股份今年上半年预估业绩情况:2017年1-6月营业收入为26,000万元至30,000万元,较2016年同期增长0.98%至16.52%;预计2017年1-6月归属于母公司股东的净利润为3,100万元至3,600万元,较2016年同期增长1.84%至18.27%;预计2017年1-6月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3,050万元至3,550万元,较2016年同期增长0.89%至17.43%。

据招股说明书中保荐机构对佩蒂股份持续盈利能力的核查意见指出:

主要从事宠物食品的研发、生产、销售业务,所处行业发展前景良好,市场空间广阔,发行人自主创新能力较强、销售体系较健全、生产组织效率较高、原材料供应充足。

已与全球范围内多家宠物产品品牌商、零售超市、宠物产品专卖店建立了长期合作关系,产品畅销全球多个国家和地区。

在宠物食品领域具有竞争优势,具备坚实的客户群基础,未来通过本次募集资金投资项目和发展战略的不断实施,发行人将保持较强的盈利能力。

另据招股说明书指出,目前佩蒂股份的投资风险主要来自于核心客户收入占比较大的风险、原材料价格波动导致成长性下降甚至业绩下滑的风险、汇率波动风险、出口退税政策变化导致利润波动风险、海外经营风险、欧美市场进入成熟期的风险、本次发行摊薄即期回报的风险等,投资者需要对佩蒂股份存在的上述风险加以关注和保持警惕。

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根据天风证券机构研报分析,佩蒂股份从国外来看,一整体市场还有4%-5%左右的增速,在越南、新西兰等地设厂,积极利用海外优质资源并拓展销售区域,预计随着新公司业务开展,公司海外业务仍将维持10%以上增速;从国内来看,公司产品和品牌认可度高,叠加国内市场的高增长以及营销和服务加大,公司国内市场有望继续维持50%-100%之间的高增长。预计2017-2019年,公司收入增速分别为14.81%、19.76%和26.41%。

天风证券认为,我国宠物食品产业目前处于快速发展期,佩蒂股份通过外销业务在产品品质和品牌知名度方面均有较强积累,未来不仅海外业务仍可维持较高增速,国内业务也有望迎来爆发期,未来高增长确定。预计2017/2018/2019年,公司实现归母净利润0.96/1.23/1.62亿元,同比增长19.03%/28.9%/31.59%,按发行后8000万的总股本计算EPS分别为1.20/1.54/2.03元,对应22.34元的发行价,市盈率分别为18.68/14.49/11.01倍。考虑到产业的高增长性以及公司当前的标的稀缺性,给予17年30-40倍的估值区间,合理市值在28.8-38.4亿元,对应目标价位36-48元/股。

中宠股份上市进入倒计时,下周二举行IPO路演

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据全景网路演报道中透露,中宠股份将于8月9日在全景·路演天下举行IPO路演。而早在6月29日举行IPO路演的佩蒂股份,不久便于7月11日在深交所创业板上市。可见,中宠股份上市的日子已经进入了倒计时。

据招股说明书,为进一步丰富公司产品结构,提升公司产品研发水平,巩固公司在宠物食品领域的竞争优势,中宠股份首次IPO拟募集资金3.22亿元,紧密围绕公司现有主营业务投资年产5000吨烘干宠物食品生产线扩建项目、年产3800吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目、宠物食品研发中心项目以及补充营运项目等。

目前,中宠股份的主营业务收入来自于境外市场,2014-2016年公司产品境外销售收入占主营业务收入比例分别为88.59%、87.69%和86.90%,存在一定的海外市场拓展风险。不过,中宠股份近年来加大力度拓展国内市场,2014-2016年公司产品境内销售收入占主营业务收入比例分别为11.41%、12.31%和13.10%,这将有利于合理优化主营业务收入结构,加强自身抗风险能力。

从2016年的营业收入和净盈利来看,中宠股份的表现要好于佩蒂股份。其中,中宠股份的营收为7.91亿元,净利为8572.47万元;佩蒂股份营收为5.51亿元;净利润为8036.61万元。

据招股意向书,中宠股份2017年1-3月的营业收入为21,673.88万元,归属于母公司所有者的净利润为2,212.45万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,143.88万元,同比分别上升18.55%、70.28%和4.12%。从Q1财务表现来看,今年中宠股份的营收和净利有望再创新高。

安信证券研报分析,根据公司招股说明书,本次扣除发行费用后拟募集资金32200万元,发行费用6452.83万元,拟募集2500万股,对应每股约15.461元。预计2017-19年公司归母净利润分别为0.81/1.03/1.32亿元,对应ESP分别为0.81/1.03/1.32元/股,参考公司主要竞争对手估值约30倍PE,考虑公司新股上市存在溢价,公司的合理价格在24.3~28.4元/股之间。

背景资料:

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目前在我国,网上路演(ROAD SHOWONLINE)已成为上市公司新股推介的重要形式。网上路演是网上互动交流模式和新闻发布模式,网上路演的形式已由最初的新股推介演绎为业绩推介、产品推介、上市抽签、上市仪式直播、重大事件实时报道等多种形式。在证券市场信息披露及信息交流方面的探索,取得了初步的成功。网上路演是借助强大的网络功能优势,打破时空局限,以低廉的成本在路演主体和投资者之间建立便捷、双向的信息交流平台,通过实时、开放、交互、快捷的网上交流,加深投资者对上市公司、政策法规、行情热点等信息的把握。(文章来源于公众号:宠业家,欢迎关注)

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